05.06.2021
Moodys potwierdza rating Rosji ze stabilną perspektywą
Bartłomiej Cięszczyk
Agencja ratingowa Moody's utrzymała długoterminowy rating kredytowy Rosji dla zobowiązań w walutach obcych na poziomie inwestycyjnym „Baa3” z perspektywą stabilną.
Analitycy Moody's zauważyli odporność rosyjskiej gospodarki w 2020 roku i nagromadzone rezerwy fiskalne, w połączeniu z niskim zadłużeniem rządowym Rosji. Jednocześnie agencja uważa, że potencjalny wzrost gospodarczy pozostaje niski, zagrożenia stwarza dominująca rola państwa w gospodarce i ciągła możliwość nakładania nowych sankcji. Rating Rosji od Moody's utrzymuje się na tym poziomie od początku 2019 roku.
Na początku tego roku ratingi Rosji na tym samym poziomie potwierdziły dwie inne agencje ratingowe, Fitch i S&P.
Dług państwowy Rosji na 2020 rok wzrósł o 5,4 biliona rubli, dzięki pożyczkom rząd pokrył niedobór dochodów z ropy i gazu, a jednocześnie znacznie zwiększył wydatki. Budżet wspierał więc gospodarkę. Zgodnie z ustawą budżetową na 2021 rok maksymalny poziom długu publicznego wzrośnie do 20,4 proc. PKB, co według międzynarodowych standardów jest poziomem bezpiecznym pod względem wrażliwości na ewentualne wstrząsy (nowe załamanie cen ropy, ekstremalne sankcje itp.).
Moody's identyfikuje trzy główne czynniki stojące za decyzją o potwierdzeniu ratingów Rosji.
Pierwszym czynnikiem jest odporność, jaką wykazała rosyjska gospodarka w kontekście pandemii koronawirusa. Eksperci agencji zauważają, że PKB Rosji w 2020 roku znacznie spadł - o 3 proc., ponieważ ograniczenia kwarantannowe wpłynęły na konsumpcję prywatną, a eksport spadł z powodu słabnącego popytu zewnętrznego i ograniczenia wydobycia ropy w ramach porozumienia OPEC+. Jednak spowolnienie w rosyjskiej gospodarce było stosunkowo łagodne w porównaniu z innymi krajami G-20 - podała agencja w komunikacie prasowym.
Analitycy Moody's przewidują umiarkowany wzrost rosyjskiej gospodarki w 2021 roku, zauważając, że pozytywny wpływ wzrostu cen ropy jest niwelowany przez bardzo stopniowe znoszenie ograniczeń w wydobyciu ropy, utrzymującą się niepewność związaną z pandemią koronawirusa oraz zaostrzenie polityki pieniężnej polityki w odpowiedzi na zwiększoną presję inflacyjną. Ich zdaniem koncentracja rządu na konsolidacji fiskalnej ograniczy stopień wsparcia, jakie polityka fiskalna może zapewnić rosyjskiej gospodarce po tym roku.
Agencja Moody's widzi ograniczone możliwości znaczącej poprawy potencjału wzrostu rosyjskiej gospodarki w średnim okresie, spodziewając się, że wzrost PKB pozostanie „w dolnej połowie przedziału 1,5-2 proc.”.
„Poziomy inwestycji pozostaną niskie, ponieważ ograniczenia instytucjonalne, w tym słaba rządy prawa i kontrola korupcji, negatywnie wpłyną na otoczenie biznesowe, podczas gdy nieprzewidywalność zachodnich sankcji wpływa na dostęp do kapitału zagranicznego, utrudniając władzom dywersyfikację rosyjskiego eksportu i źródeł dochodów rządu” – podała agencja w komunikacie prasowym.
„Pandemia prawdopodobnie zwiększy stopień dominacji rządu w gospodarce, biorąc pod uwagę, że małe i średnie firmy, które pozostają kluczowym motorem rozwoju sektora prywatnego, najbardziej odczuły wpływ kryzysu”, zauważa Moody's. ,,Młoda ludność w wieku produkcyjnym nadal stanowi wyzwanie dla wzrostu gospodarczego.”
Trudno będzie też utrzymać średnioterminowe tempo wzrostu rosyjskiej gospodarki poprzez projekty narodowe, biorąc pod uwagę ciągłe problemy z wdrażaniem tych inicjatyw, mówią eksperci agencji.
Drugim czynnikiem ratingowym odnotowanym przez Moody's jest bardzo silna pozycja finansowa Rosji. Eksperci agencji twierdzą, że niski poziom długu publicznego i obecność funduszu rezerwowego zapewnią rządowi Federacji Rosyjskiej elastyczność finansową w ciągu najbliższych dwóch lat, kiedy budżet państwa odbuduje się po pandemii koronawirusa.
Jednak ich zdaniem, choć dług narodowy Rosji pozostaje na niskim poziomie, dominująca rola państwa w gospodarce niesie ze sobą ryzyko dla bilansu państwa.
Trzecim czynnikiem branym pod uwagę przez ekspertów Moody's przy ustalaniu ratingów Federacji Rosyjskiej jest narażenie Rosji na ryzyko związane z wydarzeniami politycznymi.
Szef rosyjskiego ministerstwa finansów Anton Siluanow powiedział, że decyzja o utrzymaniu długoterminowego ratingu Rosji wskazuje, że rosyjska gospodarka skutecznie przezwyciężyła skutki kryzysu wywołanego pandemią koronawirusa. Zaznaczył, że od początku 2020 roku tylko nielicznym państwom G20, w tym Rosji, udało się uniknąć obniżenia ratingów kredytowych i pogorszenia prognoz dla nich.
Na podst. rg.ru, lenta.ru, interfax.ru
Zobacz także:
Artykuł nie został jeszcze oceniony.
Oceń artykuł:
0%
0.49%
